BCT: évolution de 11% de la masse monétaire, tirée par les dépôts à vue des banques

Dans sa note sur les évolutions économiques et monétaires publiée aujourd’hui, la Banque Centrale de Tunisie a indiqué qu’en janvier 2021, la masse monétaire au sens de M3 a évolué au même rythme que celui de l’année précédente (+10,7% en G.A) et ce, après 9,7% un mois auparavant.

Cette évolution a été tirée, principalement, par la hausse de la contribution de la masse monétaire au sens de «M1» (+7,6pp contre +6,4pp en décembre 2020), et plus précisément des dépôts à vue des banques (+5,2pp contre +4,5pp).

Toutefois, la contribution de la quasi-monnaie « M2-M1 » a baissé en janvier 2021 (+2,9pp contre +3,3pp) en relation avec la contribution négative de l’évolution de l’encours des certificats de dépôts (-0,5pp contre +0,1pp).

La stabilité du rythme d’accroissement de la masse monétaire est imputable aux effets contrastés des contreparties. D’une part, les créances nettes sur l’État ont connu une évolution importante (+34,1% en janvier 2021 contre 13,1% en janvier 2020), et les concours à l’économie se sont consolidés (+4,7% contre +3,3%). D’autre part, les créances nettes sur l’extérieur ont fortement décéléré.

Concernant les crédits à l’économie, ils ont connu une atténuation de leur rythme de progression en janvier 2021 (+5,7% en G.A, contre +6,8% en décembre 2020) en relation avec la décélération des crédits aux professionnels (+5,3% contre +7,2%) suite à la baisse des crédits à court terme (-3,2% contre +0,5% en décembre 2020).

En revanche, le rythme de progression des crédits aux particuliers s’est affermi pour atteindre +6,7% contre +5,8% en décembre 2020, portant la marque d’une accélération des crédits à la consommation et des crédits de logement (+8,9% et +4,2%, respectivement, contre +7,6% et +3,8%).