TPR: agilité et croissance malgré les incertitudes économiques

Dans un contexte économique où le marché du bâtiment en Tunisie affiche une visibilité réduite quant aux projets à venir, TPR a su faire preuve d’agilité et de perspicacité. Les chiffres au 30 juin 2023 parlent d’eux-mêmes, avec des bénéfices de 13,8 millions de dinars, une croissance de 8% par rapport à la même période en 2022, indique la revue de l’AFC 2024.

Malgré les défis, le troisième trimestre de 2023 a présenté une légère baisse des revenus, en grande partie attribuable à la fermeture de l’usine pendant le mois d’août pour des travaux d’entretien préventif. Les revenus locaux ont enregistré une diminution de 5%, tandis que les exportations ont compensé cette baisse avec une croissance de 4%, représentant désormais 41% du chiffre d’affaires global.

Sur le front financier, les chiffres à fin septembre 2023 témoignent d’une gestion prudente de l’endettement. Avec un endettement global de 91 millions de dinars, soit une baisse significative de 22% par rapport à la même période en 2022 (116,4 millions de dinars), TPR démontre sa capacité à optimiser sa structure financière.

Les projections consolidées pour l’ensemble de l’année 2023 sont particulièrement encourageantes. Avec un chiffre d’affaires du Groupe estimé à environ 320 millions de dinars, une augmentation de 23% du résultat net part du groupe est anticipée, atteignant plus de 35 millions de dinars.

Au-delà des chiffres, la valorisation attractive de TPR se dévoile avec un P/E de 6,9 fois les bénéfices de 2023 et une Valeur d’Entreprise de seulement 4,7 fois son EBITDA 2023. Cette sous-évaluation apparente offre aux investisseurs une opportunité intéressante.

Il est bon de rappeler que l’année 2022 a marqué également un tournant significatif pour TPR, avec un résultat net part du groupe grimpant à 29 millions de dinars tunisiens, dépassant largement les 19,1 millions de l’année précédente. Cette réussite trouve son moteur principal dans la contribution remarquable de sa filiale algérienne, PROFAL, qui a multiplié son bénéfice de 1,3 à 7,2 millions de dinars en un an.