Les dirigeants terminent une année de crise mondiale et d’incertitude profonde sur une note relativement positive. C’est du moins ce qu’a révélé une étude réalisée en décembre dernier par le cabinet de consulting McKinsey & Co. “Leur opinion sur les conditions économiques actuelles continue de s’améliorer et leurs prévisions pour l’avenir – et pour les perspectives de leurs propres entreprises – restent beaucoup plus optimistes”, ont indiqué les auteurs de l’étude.
Ainsi, les cadres en Europe, en Amérique du Nord et dans les marchés en développement font état de préoccupations plus aiguës que d’autres concernant l’économie, et les Européens restent particulièrement préoccupés par le chômage. Mais même ces répondants sont moins pessimistes qu’ils ne l’étaient au trimestre précédent.
Interrogés sur les risques économiques potentiels de l’année 2021, les répondants citent le plus souvent la pandémie du COVID-19 comme une menace pour la croissance mondiale et nationale. Pour leurs entreprises, les répondants citent la concurrence et les perturbations à l’échelle du secteur comme des risques croissants en 2021.
2020, une année pas comme les autres
Dans la dernière enquête de McKinsey, le sentiment des dirigeants vis-à-vis de leur propre économie continue de s’améliorer: la moitié des répondants affirment que les conditions dans les marchés locaux sont meilleures qu’il y a six mois, contre 30% en septembre et 11% en juin. Dans toutes les zones géographiques, les dirigeants de la Grande Chine restent les plus optimistes, et les répondants de toutes les autres régions signalent plus souvent des améliorations qu’au trimestre précédent.
La reprise est plus spectaculaire en Inde, où les trois quarts des personnes interrogées font état d’améliorations, contre 19% il y a trois mois. En même temps, les cadres en Europe, en Amérique du Nord et dans les marchés émergents sont plus pessimistes que les autres. L’Europe et les marchés émergents sont les seules régions où les répondants sont beaucoup plus susceptibles de déclarer des conditions pires que des conditions améliorées. En ce qui concerne l’économie mondiale, le point de vue des dirigeants est le plus optimiste qu’ils aient été en 2020. Pour la première fois cette année, les répondants sont plus susceptibles de signaler des améliorations que des baisses, et ils sont beaucoup plus susceptibles maintenant que dans les enquêtes précédentes de McKinsey pour dire que les conditions se sont stabilisées.
Les dirigeants des marchés émergents restent plus positifs que leurs pairs des économies développées à propos de l’économie mondiale. Dans les marchés émergents, les répondants sont plus de deux fois plus susceptibles de signaler une amélioration des conditions mondiales que des baisses (58 pour cent, contre 26 pour cent), tandis que dans les économies développées, une plus grande proportion de répondants signalent des conditions pires (40 pour cent) que des améliorations (34 pour cent) dans l’économie mondiale.
Dans la perspective de l’année prochaine, les attentes économiques des personnes interrogées sont de plus en plus positives: 63% disent que les économies de leur pays seront meilleures dans six mois, contre 54% qui ont dit la même chose à la mi-octobre. Dans toutes les régions, les répondants de la Grande Chine et de l’Inde sont les plus positifs, comme ils l’ont été dans les trois dernières enquêtes. Même en Europe et en Amérique du Nord, où les répondants ne sont pas aussi optimistes que leurs pairs sur les conditions économiques actuelles, la majorité des cadres prévoient que les conditions dans leur pays s’amélioreront au cours des six prochains mois.
Pendant ce temps, les perspectives mondiales ont rebondi. Après quelques pics et creux lors d’enquêtes récentes, 61 pour cent des répondants prédisent désormais que les conditions mondiales s’amélioreront dans les mois à venir. De plus, les répondants sont les plus susceptibles de s’attendre à ce que le taux de croissance de l’économie mondiale augmente au cours des trois dernières années. Soixante-huit pour cent prévoient une croissance, et seulement 24 pour cent prévoient une contraction – la plus petite part pour le dire toute l’année.
Les dirigeants restent également optimistes, et de plus en plus, quant aux perspectives de leur entreprise. Pour la première fois cette année, les répondants sont plus susceptibles de dire que la taille de leur main-d’œuvre augmentera que de prévoir une diminution. Trente-quatre pour cent prévoient une croissance de la taille de la main-d’œuvre, contre 29 pour cent en septembre et 19 pour cent en juin.
Les attentes de croissance sont plus probables dans toutes les régions, à l’exception des marchés en développement et de l’Europe, où les dirigeants font état de préoccupations plus larges en matière d’emploi. Les attentes générales des répondants en matière de chômage se sont atténuées depuis les deux derniers trimestres; pour la première fois depuis mars, les répondants sont plus susceptibles de s’attendre à un taux de chômage stable ou en baisse dans leur pays d’origine que de prévoir une augmentation. Cependant, 63 pour cent des cadres en Europe affirment que le taux de chômage de leur pays augmentera probablement au cours des six prochains mois, contre seulement 41 pour cent des répondants dans le reste du monde.
Fait intéressant, au milieu de la positivité croissante des autres résultats, les opinions des répondants sur neuf scénarios économiques liés à la crise se maintiennent assez stables au fil du temps. Comme dans l’enquête précédente, le scénario A1 (caractérisé par des récidives localisées du virus et des réponses de politique économique partiellement efficaces) est le plus souvent cité comme scénario probable pour l’économie mondiale et pour les propres économies des répondants. Cela est vrai même en Europe et en Amérique du Nord, où les répondants font état d’un sentiment général plus négatif que leurs pairs.
Cela dit, la proportion de cadres ayant choisi A1 comme scénario mondial le plus probable a diminué dans la dernière enquête. Un quart de tous les répondants s’identifient désormais comme le plus probable, contre 31 à 36% qui l’ont déclaré depuis notre enquête d’avril 2020.
Les risques à venir
Interrogée sur les menaces macroéconomiques qui pèsent sur la croissance l’année prochaine, la pandémie COVID-19 reste en tête de liste pour la croissance économique au niveau national et mondial. La pandémie est désormais plus souvent identifiée comme un risque pour la croissance du pays qu’elle ne l’était dans les enquêtes de septembre et juin (désormais citée par 51%, contre 43% et 46% respectivement). Il est suivi d’une dette nationale croissante et d’une demande décroissante (à égalité à 23%). Dans le même temps, les troubles sociaux sont sortis des cinq principaux risques, là où ils se trouvaient au cours des deux derniers trimestres.
Alors que la COVID-19 est la plus souvent citée dans les régions comme une menace pour les économies d’origine des répondants, le risque numéro deux varie. Les dirigeants d’Asie-Pacifique et d’Europe citent le plus souvent la baisse de la demande. En Amérique du Nord et en Amérique latine, les conflits politiques internes succèdent à la pandémie. La menace numéro deux dans la Grande Chine et en Inde est l’inflation, et dans d’autres marchés en développement, c’est l’instabilité géopolitique.
Les réponses à notre dernière enquête suggèrent également des changements dans les principaux risques pesant sur la croissance dans les propres entreprises des répondants. L’affaiblissement de la demande et l’évolution des besoins des clients restent les deux principaux risques, comme ils l’ont été dans les quatre enquêtes précédentes. Mais la part de répondants citant des problèmes de demande est la plus faible depuis mars, et les préoccupations concernant l’instabilité géopolitique et la volatilité des marchés financiers sont moins souvent sélectionnées qu’en octobre. Dans le même temps, la concurrence de l’industrie a augmenté dans les rangs: elle est désormais la quatrième plus souvent sélectionnée, contre la neuvième en octobre. La concurrence et un autre problème à l’échelle du secteur, les perturbations du modèle commercial dans les secteurs des répondants, sont désormais cités par 44% des répondants, contre 34% auparavant.